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电力设备及新能源行业:电改六大配套文件出台在即,输电通道建设助力能源变革推进

发布时间:2015-09-21    研究机构:东方证券

投资要点。

本周电力设备与新能源版块下跌5.94%。光伏发电指数下跌7.73%,风力发电指数下跌7.73%,核能核电指数下跌7.72%。股价涨幅前五分别是大豪科技、中能电气、威尔泰、明家科技、佳电股份,跌幅前五分别是合康变频、森源电气、中超控股(002471)、协鑫集成、通达动力。

行业层面,发用电增速回升与铁路装车趋稳,经济运行不断增强:国家电网快报数据,8 月1 日至28 日,全国发用电4633.49 亿千瓦时,同比增长2.97%,全国铁路日均装车数较7 月份日均调度水平增加1.2%。当前经济运行积极因素不断增强。能源局发布明确电力企业成本,助推电价改革:国家能源局发布《2013~2014 年度全国电力企业价格情况监管通报》明确电力企业成本,从综合厂用电率、上网电价、线损率、购销差价、销售电价以及政府性基金及附加值六项指标进行分析,全力理顺电价形成机制,为电价形成机制改革提供基础依据。电改六大核心配套文件即将出台,多省市争试点:备受关注的《关于推进输配电价改革的实施意见》等六大改革核心现已形成方案,审议程序正在加快不久将出台。目前山西、陕西等多个省市纷纷争取入围,提前开展电力体制改革综合试点方案的起草工作。能源局将批建12 条输电通道,利好新能源入网:电力规划设计总院制定的电网投资方案已通过中国国际工程咨询公司的评估,下一步将获得国家能源局批复。方案投资超2000亿人民币,内容包含建设十二条贯穿中国东西部的输电通道,将内蒙、山西、陕西和云南等地的电力资源向京津冀、长三角和珠三角地区输送,用以解决这些区域日益严重的雾霾和电力短缺问题。十二条输电通道的建设还将对解决西部新能源外送和东北地区电力富裕的问题起到积极作用。

公司层面,首航节能:拟在内蒙古投资成立光热电站全资子公司,主要业务为太阳能光热发电电站建设及运营,未来既可以自主运营光热电站,也可以将光热电站出售给大型发电集团,经营方式灵活多样。爱康科技:拟自筹资金人民币16 亿元拟分别在上海、青海、甘肃、内蒙古设立4 家售电公司,有利于公司开拓售电及相关业务市场。中能电气:2.98 亿元收购金宏威51%股权,业务范围将从电力设备生产拓展到电力工程施工总承包,自主软件开发能力和售后服务能力也将得到大幅提升,大大增强公司综合竞争能力。

投资策略与建议。

我们建议关注目前行业内基本面和估值具备较明显优势的公司有:阳光电源、桂东电力,置信电气。从能源结构的变革看,我们认为阳光电源(300274,买入)作为子行业最优秀标的,成长性被不断验证,今年仍将是超预期的一年,因此大跌之后投资价值凸显。从能源体制的变革来看,我们建议关注桂东电力(600310,未评级)将会是布局完善发展最快标的,公司依托自身的贺州市小电网拥有得天独厚的售电侧平台,未来在广西乃至周边省份的小电网整合均会走在前列。受益下半年配电网投资建设回暖,建议关注业绩弹性较高的高效非晶体合金变压器龙头:置信电气(600517,未评级)。

风险提示。

行业政策推进低于预期;经济转型低于预期。

申请时请注明股票名称